La Bourse régionale des valeurs mobilières a terminé l’année 2022 en fanfare avec la cotation d’Orange Côte d’Ivoire, en dépit du contexte macroéconomique difficile. Les indicateurs sont au vert alors que la plupart des bourses régionales sont dans le rouge.
Aké MIDA
Avec 46 sociétés cotées pour une capitalisation boursière totale de 7 560,177 milliards F Cfa et 1 020 883 titres échangés en moyenne par jour pour 1,88 milliard F Cfa, la Bourse régionale des valeurs mobilières (Brvm) de l’Uemoa s’est affichée au mieux de sa forme en 2022. Le volume de transaction a progressé de 3,02 % avec 255,22 millions de titres échangés contre 247,73 millions de titres en 2021, note Dr Edoh Kossi Amènouvé, directeur général de la Brvm, faisant le bilan, à la faveur d’une conférence de presse tenue, le 18 janvier dernier à Abidjan.
La valeur des transactions s’est affichée à 469,637 milliards F Cfa, poursuit-il.
Le conférencier souligne que 19 nouvelles introductions sont enregistrées au cours de l’année écoulée, pour un montant total de 2 469,063 milliards F Cfa sur le marché obligataire, lequel reste dominé par les émetteurs souverains avec 79 % des admissions. En 2022, 3 emprunts du secteur privé ont été introduits contre 0 en 2021. L’année a été marquée par la baisse des taux souverains : 5,88 % en moyenne contre 6,05 % en 2021, toutes maturités confondues. Aussi, les maturités sont-elles élargies à 20 ans.
Au niveau de la capitalisation boursière, une hausse de 24,23 % est notée par rapport à 2021. Par secteur, les Services publics et les Finances détiennent une grande part avec respectivement 45,45 % et 32,87 %, loin devant l’Industrie, la Distribution, l’Agriculture, les Transports. Au nombre de 87 dont 56 pour la Côte d’Ivoire, les obligations d’Etat sont majoritaires avec 8 092,402 milliards F Cfa sur un total de 8 926,897 milliards F Cfa pour les 110 lignes obligataires, avec un accroissement de 23,18 % par rapport à 2021.
On dénombre 8 obligations privées pour 320,616 milliards, 12 obligations régionales pour 287,078 milliards et 3 sukuks (titres financiers islamiques) pour 226,800 milliards F Cfa.
Placement performant
A en croire Edoh Kossi Amènouvé, la Brvm constitue « un placement performant à long terme ». La rentabilité moyenne du marché des actions, souligne-t-il, ressort à 12,42 % entre 2012 et 2022. Sur cette période, l’emprunt souverain coté à la bourse a une maturité moyenne de 8,52 ans pour un taux d’intérêt moyen de 6,02 %. Les emprunts des organisations régionales offrent une maturité moyenne de 9,69 ans avec un taux d’intérêt moyen de 6,09 %.
Quant à l’emprunt du secteur privé, la maturité moyenne est de 6 ans et le taux d’intérêt moyen de 6,64 %.
Les indices « Brvm composite » (pour l’ensemble des entreprises cotées à la Brvm) et « Brvm 10 » (qui représente l’activité des dix sociétés les plus actives du marché des actions à la Brvm) se sont raffermis respectivement de 0,46 % et 7,86 % en un an, s’établissant à 203,22 points et 165,58 points au 31 décembre 2022.
La Brvm a admis à sa cote, le 30 décembre 2022, Orange Côte d’Ivoire avec un record de capitalisation à l’introduction de 1 431,23 milliards F Cfa depuis la création du marché.
C’est la vingt-et-unième introduction en bourse (Ipo : Initial Public Offering) à la Brvm depuis 1998 et la dixième pour la Côte d’Ivoire.
Avant cet événement inédit, plusieurs actions stratégiques ont marqué l’année écoulée, notamment la Certification de 14 petites et moyennes entreprises (Pme) de l’Union économique et monétaire ouest-africaine (Uemoa), bénéficiaires du programme Elite Brvm Lounge, intervenue le 13 octobre 2022. Trente entreprises (en trois cohortes de 10) ont participé depuis 2018 à ce programme qui a permis à un certain nombre de recourir au marché financier régional et à diverses sources de financement (banques, Systèmes financiers décentralisés, emprunts obligataires par placement privé).
Perspectives 2023-2025
Pour l’année 2023, la croissance économique s’établirait à 6,6 % dans l’Uemoa en lien avec le renforcement de l’activité dans l’ensemble des secteurs, suivant les projections de la Banque centrale des Etats de l’Afrique de l’Ouest (Bceao). Le taux d’inflation dans l’Union, en moyenne annuelle, devrait diminuer progressivement pour se situer à 5,6 % en 2023 contre une estimation de 7,5 % en 2022.
Dans ce contexte globalement favorable, la Brvm entend développer l’offre des titres, en suscitant l’admission de nouvelles sociétés à la cote, y compris le compartiment des Pme, et en favorisant leur accès au marché obligataire : minibonds, indique Kossi Amènouvé.
Elle compte aussi encourager la réforme du secteur de l’assurance, en faisant évoluer les réglementations sur l’intégration collective au catalogue des placements, la participation aux fonds de Private Equity (capital-risque ou capital-investissement), la participation de titrisation des créances.
Dans les trois prochaines années, assure le directeur général de la Brvm, il sera aussi question de favoriser la création de nouveaux marchés, notamment celui des produits dérivés et la Bourse des matières premières agricoles, et de promouvoir des véhicules financiers spécifiques pour attirer davantage des capitaux extérieurs vers l’investissement productif : les instruments de la finance durable.
L’autre projet qui tient à cœur, c’est la mise en place de Brvm Academy en vue de renforcer l’éducation financière et boursière des populations ainsi que le professionnalisme des acteurs, fait savoir Dr Amènouvé. Il entend poursuivre, par ailleurs, la participation active à l’interconnexion des bourses africaines à travers la plateforme de Linkage Project (Aelp) entrée en service le 18 novembre 2022 et qui relie actuellement sept bourses africaines représentant 2 000 entreprises et une capitalisation boursière d’environ 1 500 milliards de dollars.
Prouesses saluées
La Bourse régionale des valeurs mobilières a été ovationnée pour ses prouesses, lors de la soixante-et-unième assemblée générale du World Federation of Exchanges (Wfe), tenue du 27 au 29 septembre 2022 à Malte. Pour rappel, la Brvm est membre de la Fédération mondiale des bourses de valeurs depuis le 27 mai 2021.
Le 14 septembre, a eu lieu la signature d’un Memorandum of Uderstanding (MoU) entre la Brvm et la Bourse de Luxembourg (LuxSE). Ce partenariat stratégique devrait contribuer au développement de la finance durable au sein de l’Uemoa, favoriser la cotation croisée sur la Brvm et le LuxSE des obligations vertes, sociales et durables émises sur le marché financier régional. Une collaboration sur des programmes de formation est également envisagée dans le cadre de Brvm Academy.
La troisième édition des Brvm Awards s’est déroulée, les 8 et 9 juin 2022, récompensant les acteurs institutionnels, les régulateurs, les opérateurs financiers de l’espace Uemoa qui se sont distingués par leurs performances et leur capacité d’innovation en 2021.
En 2022, il a été également procédé, le 27 mai, au lancement de la Brvm Tv, une chaîne de télévision numérique en ligne qui propose des émissions à caractère didactique et informatif pour favoriser la diffusion de l’information boursière et financière et améliorer la culture des populations en la matière.
A noter que le 15 mars de l’année dernière, la Brvm a lancé le Code de gouvernance des sociétés d’Etat, une étape importante dans le processus de maturation du marché financier régional de l’Uemoa.
A. M.
