La question semble facile à poser mais la réponse ne se trouve nulle part pour le moment. Si certains pays et instances ont déjà commencé à poser des bases pour redresser ces actifs extrêmement volatiles, d’autres hésitent et préfèrent attendre. Mais puisque le futur de la monnaie est digital, le plus tôt sera le mieux même si le chemin est parsemé d’embûches.
Issa SIKITI DA SILVA
« Appliquer des cadres réglementaires existants aux actifs cryptographiques, ou développer de nouveaux cadres, est difficile pour plusieurs raisons. Pour commencer, le monde de la crypto évolue rapidement. Les régulateurs ont du mal à acquérir le talent et à acquérir les compétences nécessaires pour suivre le rythme compte tenu des ressources limitées et de nombreuses autres priorités », ont souligné Aditya Narain et Marina Moretti, deux cadres du Fonds monétaire international (FMI), dans une analyse publiée en septembre sur le site du magazine F&D.
A en croire ces deux experts financiers, surveiller les marchés de la crypto est difficile car les données sont inégales et les régulateurs ont du mal à garder un œil sur des milliers d’acteurs qui peuvent ne pas être soumis aux exigences habituelles de déclaration.
Pour compliquer les choses, renchérissent-ils, la terminologie utilisée pour décrire les nombreuses activités, et les produits et parties prenantes différents n’est pas harmonisée à l’échelle mondiale. Le terme « actif cryptographique » lui-même fait référence à un large éventail de produits numériques émis à titre privé à l’aide d’une technologie similaire (cryptographie et registres souvent distribués) et qui peuvent être stockés et échangés à l’aide principalement de portefeuilles et d’échanges numériques.
Nombreux défis
Cependant, malgré de nombreux défis liés à la réglementation des cryptos, il semble que malgré la durée de la nuit, le soleil va finalement apparaître.
Les récentes avancées réglementaires, notamment la publication de l’accord provisoire sur les marchés des crypto-actifs (MiCA) dans l’Union européenne (UE) et la publication du cadre pour l’engagement international sur les actifs numériques aux États-Unis, témoignent d’une volonté de clarifier la réglementation dans cet espace, ont indiqué Sandra Waliczek, spécialiste de blockchain du World Economic Forum (WEF), et Kathryn White et Ousmène Mandeng, deux experts d’Accenture, dans un blog publié sur le site du WEF.
À l’avenir, soutiennent-ils, l’adoption des cryptomonnaies et des « stablecoins » (pièces stables) sera très probablement corrélée au niveau et à la qualité de la réglementation dans une juridiction donnée. Étant donné que la certitude réglementaire influence le comportement économique, de grandes régions économiques telles que l’UE et les USA font des progrès pour fournir une orientation initiale.
Ce n’est pas que les autorités nationales ou les organismes de réglementation internationaux soient restés inactifs – en fait, beaucoup a été fait, affirme le FMI, ajoutant que certains pays, comme le Japon et la Suisse, ont modifié ou introduit une nouvelle législation couvrant les actifs cryptographiques et leurs fournisseurs de services, tandis que d’autres, dont l’UE, les Émirats arabes unis, le Royaume-Uni et les États-Unis, sont au stade de la rédaction. Mais les autorités nationales ont, dans l’ensemble, adopté des approches très différentes de politique de réglementation des actifs cryptographiques.
Face à cet ordre dispersé, Sandra Waliczek, Kathryn White et Ousmène Mandeng appellent les pays à collaborer pour éviter l’arbitrage réglementaire et promouvoir un ensemble de normes coordonnées à l’échelle mondiale.
« Les décideurs politiques devraient également travailler avec les milieux des affaires et de la technologie pour comprendre les impacts économiques possibles que certains modèles de réglementation vont créer », ajoutent-ils.
